公募基金:资产规模稳步增长新产品布局加快

发布日期:2019-07-15 13:56   来源:未知   阅读:

  截至4月2日,公募基金2018年年报全部发布完毕,129家基金公司(含获公募牌照机构)旗下的公募基金资产合计达13.03万亿元,比2017年末的11.6万亿元有所增加。2018年末,公募基金持有人总户数达11.6亿户,比上年增长约42%。不过,由于2018年A股走势相对弱势,公募基金整体亏损1229亿元,虽然短期并未给投资者赚得理想收益,但从2008年看,这129家基金公司合计为基民盈利6717亿元。其中天弘所管基金创造的利润最高,达1842亿元,其次是华夏基金、工银瑞信基金,分别为682亿元和582亿元。如何看待公募基金2018年年报?投资者应注意哪些风险?

  2018年年报显示,公募基金产品数量出现明显增加,产品数量由2017年末的4841只增加到2018年末的5626只。其中,货币基金产品数量增长最大,2018年末以62.77%的总规模占比仍占据公募基金主导地位;债券基金的规模与数量也出现了双增长的情况;混合基金与股票基金虽然数量上都出现了一定增长,但规模出现不同程度回落。

  在相对低迷的2018年基金市场中,ETF基金(交易型开放式指数基金)展现出强大的“吸金”能力。截至2018年12月底,全市场ETF净值规模已接近6000亿元,较2017年底的3645亿元增长超过六成。从基金份额上看其扩张更为明显。2017年底时,ETF总份额为2330.82亿份,而2018年的最新份额已经达到4628.39亿份,几乎翻倍。其中,非货币类ETF扩张明显,贡献了逾六成的份额增长,其最新份额为2419.53亿份,较2017年底增长了1483.67亿份,若按最新基金净值和份额估算,2018年约有1500亿元资金借道该类产品进入A股市场。

  除了存量ETF规模增长迅猛,新成立的爆款产品也对现有ETF市场格局形成较大影响。2018年新成立的博时、华夏、银华三家公司旗下的央企结构调整ETF,合计募集规模接近500亿元,其中博时一只ETF募集达252.22亿元。统计数据显示,2018年以来成立的37只非货币ETF募集规模接近900亿元。

  联泰基金金融产品部总监陈东表示,总体看,基金数量变化趋势与基金业绩表现有很大相关性。从2018年的基金业绩看,债券基金与货币基金收益表现抢眼,年收益率分别为4.21%、3.5%。权益类基金受市场影响均为负收益,其中,指数基金、普通股票基金分别亏损25.73%、24.48%,混合基金平均业绩亏损14.22%。而ETF产品的爆发与2018年下半市场估值较低、具备较强的配置价值有关。同时,各家基金公司对被动投资的重视度提高,以ETF为代表的被动指数基金投资成为市场焦点。

  与ETF表现抢眼相比,部分“迷你基金”的日子没有那么好过。2018年是基金清盘的“大年”,全年共有388只基金清盘,数量为2017年的3.7倍,这388只基金分布在71家基金公司,显示基金清盘已经成为相当普遍的现象。从基金管理人上看,博时、国泰基金全年清盘基金数量都超过20只,长盛、招商、鹏华等8家基金公司清盘只数也在10只以上。

  2018年新成立的次新基金也加入清盘队伍,包括中欧优势行业、银河量化多策略等14只。华安慧增优选、国泰瑞益、博时鑫和等基金,成立不到半年既宣告清盘。除了清盘基金之外,迷你基金数量不断增加,年报显示,截至2018年底,有700只公募基金净值规模不足5000万元,占基金总数的约14%。

  上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千认为,从行业发展角度,目前基金产品数量很多,平均规模不大,部分“迷你基金”长期存在浪费行业发展资源等现象值得反思。同时,指数基金发展很快,部分ETF产品存在同质化现象,有可能在未来将成为少数大型基金公司参与的“寡头游戏”,中小基金公司发展此类产品是否有价值,仍值得深思。

  天相投顾统计显示,2018年是基民户数增加最多的年份之一,全年新增近3.6亿户新基民,持有基金投资者总数量已达11.6亿户。根据规定,2018年的基金年报为年底实际持有基金的人数,虽然包括一人多户、一个人或机构持有多只基金等情况,数据可能有部分重叠,但新增基民数据的快速增长仍能从一个侧面体现基金受众面的快速增加。

  从持有人的分布来看,货币基金占据持有人户数的前10名,部分对接阿里或腾讯等互联网公司的产品表现抢眼。其中,持有人户数在1000万户以上的产品分别为天弘余额宝货币、鹏华增值宝货币、平安日增利货币、南方现金通E、景顺景益货币A、易方达益理财货币A等16只货币基金持有人数量都在1000万户以上。天弘余额宝领跑持有人户数,2017年年底有4.74亿户,到2018年年底,持有人户数激增至5.88亿户。

  紧随其后的是2000万到3000万户的5只固收类产品,分别是鹏华增值宝货币、平安日增利货币、南方现金通E、景顺景益货币A和易方达易理财货币,其中除平安日增利货币是依靠平安集团的互联网优势外,另外几只货币基金都是对接互联网公司相关平台。在1000万户到2000万户的基金也基本是货币基金,只有博时黄金ETF联接C是非货币基金,对接是阿里旗下的黄金应用产品。

  较之固收类基金“门庭若市”的感觉,权益类基金未现1000万户以上的爆款产品,持有人最多的权益基金产品不足200万户,多只权益基金仅有100万户体量。其中,天弘沪深300指数A、华夏回报A、易发达消费行业、兴全趋势等10只基金产品2018年末持有人户数仅在79万户至200万户之间,超过100万户的权益类基金产品仅有5只。普通主动权益基金中,有4只产品持有人户数超过100万,分别为华夏回报A、易方达消费行业、兴全趋势和兴全社会,都是长期业绩优异,特别是前3个产品的基金净值都超过100亿元。

  金牛理财网分析师宫曼琳表示,2018年权益基金的持有人户数相比货币基金不在一个数量级别上,但随着2019年以来市场行情转暖,投资者在互联网渠道买基金越来越多,权益类基金持有人户数有望快速增加,基民的资金也有望在权益和固收之间实现一定程度的“切换”。

  2018年是职业年金在公募基金落地元年,也是资管新规落地的元年。年报显示,2018年有19家专业机构获得管理资格,其中包括南方、易方达、工银瑞信、招商、富国、华夏、博时、海富通、银华等9家基金公司。在2018年12月份公募的新疆职业年金投资管理人名单中,易方达、工银瑞信、南方、华夏、富国、博时、海富通等多家公募基金被选为国家级、省级职业年金投资管理人。

  从2014年底开始,我国正式实施职业年金制度。在我国养老保障三支柱体系中,职业年金与企业年金同属第二支柱范畴。截至2018年底,具备职业年金投资管理人资格的机构已有21家,其中包括11家公募基金。根据部分市场化机构估算,职业年金实账积累规模达到7000千亿元左右,未来每年的新增规模约为2000亿元。

  除了职业年金,养老目标基金是公募基金发力养老资金的另一个支点。年报显示,2018年两批养老目标基金正式亮相,华夏、南方、博时、中欧、广发、易方达、鹏华、泰达红利、万家、富国、工银瑞信、银华、嘉实、中银等14家基金公司拿到首批养老目标基金批文,第2批共12只养老目标基金也顺利拿到“准生证”。截至2018年底,首批养老目标基金中的9只已经成立,合计募集金额近30亿元。

  陈东认为,在商业银行理财子公司相关规章制度陆续发布后,未来公募基金将因银行理财子公司的发展受到一系列影响,管理人可继续加强投研能力、销售专业性,同时积极与第三方渠道合作,提升大资管时代下的竞争优势。未来有望公布的公募养老FOF税收递延政策,也可能为公募养老FOF管理人带来相关利好。同时,随着市场转暖,公募基金适应资产管理新规谋求转型的战略空间将越来越大,保本基金、分级基金转型升级的步伐将有所加快。